三大石油生产国 家家有本难念的经

　　外媒报道，今年美国原油产量还将继续增加。力主不减产的欧佩克zui大产油国沙特阿拉伯本周表示，即使油价跌至20美元/桶也不减产。

　　分析认为，目前各方均有得有失，胜负难分，未来激烈博弈还将继续。

　　上月27日，为维护*并施压非成员国特别是美国页岩油减产，欧佩克维也纳会议做出不减产决定。一个月时间过去了，布伦特油价下跌约22%，WTI油价下跌约18%。在油价大跌背景下，在世界产油国中位居的沙特、美国和俄罗斯可以说是家家有本难念的经。其中，美国页岩油厂商削减资本支出和减少开采油井数量的消息不时传出，俄罗斯卢布上周初连续暴跌，但美国和俄罗斯等非欧佩克成员国并没有透露要减产的信号。外媒报道，明年美国原油产量还将继续增加。力主不减产的欧佩克zui大产油国沙特阿拉伯本周表示，即使油价跌至20美元/桶也不减产。不过，彭博社本周五报道，由于油价下跌，沙特明年财政收入将减少30%，财政赤字扩大至1450亿里亚尔(约390亿美元)。分析认为，目前各方均有得有失，胜负难分，未来激烈博弈还将继续。

　　美国：

　　资本支出减少但产量继续增加

　　欧佩克之所以发起价格战并相信美国会减产，是基于页岩油的生产成本要远高于欧佩克的成本。很多机构对美国页岩油开采成本进行了估计，如高盛预计85美元是页岩油“生死线"，摩根士丹利估计平均保本价是每桶76美元至77美元。记者注意到，过去一个月油价继续大幅下探，确实给美国页岩油厂商带来不小压力。美国页岩油主要生产商大陆资源公司(Continental ResourcesInc.)日前宣布已第二次削减明年的资本支出计划，并打算将明年开采的油井数量减少将近40%。

　　不过，值得关注的是，削减资本支出并不代表减产。能源资管公司艾克(Eckard Global LLC)执行官特洛伊·艾克表示，明年美国能源生产商会生产更多原油。彭博社综合分析师的预测认为，埃克森美孚石油公司明年原油和天然气产量将增加2.8%，相当于410万桶/天。

　　美国石油公司为何不减产反增产?除了有分析认为它们也面临“囚徒困境"，即每个生产商从自己的角度去考虑，自己不减产甚至增产;还有一个方面原因是前期投资是沉没成本，它们*选择是继续生产。有分析师指出，一旦石油公司为钻井投入大量资金，就与管线和混凝土绑在了一起，它们没有动机减产，只有生产才能偿还债务，为钻探新油井提供资金。

　　当然，在低油价情况下，为继续生产，美国石油公司也积极采取措施。一是通过技术进步和管理模式改进，降低生产成本。佩特里合伙公司(PetriePartnersInc.)主席汤姆·佩特里表示，现有油井仍然是盈利的，运营成本通常为25美元甚至更少，这也是为什么美国生产商没有关闭油井的原因。二是彭博社援引高盛分析指出，尽管石油公司减少2015年预算，但它们转向开采利润zui高、成本zui低的油田。特洛伊·艾克表示，页岩油厂商钻井更具选择性，以确保zui有潜力油井得到资本支持。

　　俄罗斯：

　　卢布危机解除但形势仍不乐观

　　非欧佩克成员的另一产油大户俄罗斯也拒绝减产。俄罗斯能源部长诺瓦克本周一表示，俄罗斯并不预计会出现人为的原油减产。与美国不同的是，油价暴跌让本已遭受西方制裁的俄罗斯经济雪上加霜。上周前两个交易日，卢布兑美元汇后大贬10%和19%。为抑制卢布暴跌，俄央行上周二凌晨，对基金加息450个基点至17%。

　　在采取加息和要求五大出口国有公司卖出外汇等措施后，卢布持续反弹。有媒体本周四报道，zui近6天俄罗斯股市暴涨41%，卢布暂时度过危机，兑美元升值了30%。不过，俄央行数据显示，为了保卫卢布，俄罗斯上周外汇储备减少157亿美元，截至本月19日已降至3989亿美元，为2009年8月以来跌破4000亿美元。俄罗斯本周四称，卢布危机已解除，但警告通胀可能继续攀升至超过10%。俄央行副行长尤达耶娃称，明年初通胀率很可能达到两位数，创下7年来的。路透社针对11位经济学家的调查显示，俄经济将在明年萎缩3.6%，陷入金融危机以来的*次衰退。

　　沙特：

　　削减工资扩大投资应对低油价

　　在美国、俄罗斯等非欧佩克产油国迟迟不减产情况下，沙特石油部长欧那密近日强硬表态称，无论油价位于什么水平，欧佩克都不会减产。虽然生产成本更低，但油价持续大跌还是给沙特等海湾国家带来了不利影响。本月上旬，中东股市出现暴跌。数据显示，本周，中东股市出现反弹，但沙特基准股指过去89个月仍下跌8%左右。彭博社称，沙特今年GDP预计增长3.6%，低于经济学家预测的中值4.3%。沙特等海湾国家的财政收入严重依赖能源出口，油价下跌无疑将减少其收入。沙特预算数据显示，预计明年收入将下降超过30%至7150亿里亚尔，但支出达8600亿里亚尔。沙特财政部称，明年政府预算赤字将达到1450亿里亚尔，而今年为540亿里亚尔。

　　其实，沙特财政赤字大增早已为美国页岩油厂商所预料。大陆资源公司创始人兼董事长哈罗德·哈姆认为，在现有油价下，沙特将无力长期维持高昂的社会福利开支。为消除低油价给经济带来的不利影响，沙特政府承诺明年削减工资支出并增加投资。沙特财政部表示，政府继续投资教育和健康医疗领域，同时减少工资和补贴等支出，这些约占总支出的50%。沙特经济部长穆罕默德·阿尔-贾瑟尔(Mohammad Al-Jasser)表示，该国将通过借款和使用储备来解决预算赤字问题。